フォルクスワーゲンの財務責任者、アルノ・アントリッツ氏は、当初、同社が2〜3年以内に増大する課題に対処する時間があると見積もっていました。しかし今週、アントリッツ氏はタイムラインを1年早め、この動きが世界の自動車業界を揺るがしました。初めて、フォルクスワーゲンがドイツの工場を閉鎖する可能性を考慮する必要があるかもしれないと示唆しました。
増大する課題とコスト削減策
フォルクスワーゲンは最近、複雑な問題の数々に直面しています。中国市場の減退と、予想より遅い電動車両への移行に苦しんでいます。
重要な問題の一つは、ブリュッセルが中国製電動車両に対して大幅な関税を課す場合、BYD、チェリー、リープモーターなどのアジアの競合他社がヨーロッパでの生産を増やす可能性があることです。競争が激化する中、フォルクスワーゲンはVWブランドの車両価格を引き下げ、数億ユーロの利益が消失したと、労働組合委員会のトップであるダニエラ・カヴァッロ氏は述べています。
これらの予想以上の値引きは、フォルクスワーゲンの経営陣に対して、ドイツの高いコスト構造がより機敏な競争相手と競争する能力を損なっているかもしれないという疑問を抱かせました。企業内部の匿名希望の情報筋によると、追加コストがフォルクスワーゲンの2026年までに100億ユーロ（110億ドル）以上の支出削減目標達成を妨げているとのことです。
マージン圧力と競争圧力
財務的な影響は顕著です。フォルクスワーゲンの乗用車ブランドの利益率は第2四半期にわずか0.9%に低下し、第1四半期の4%から大幅に減少しました。対照的に、ルノーとステランティスといった主要な欧州競合他社は、上半期の利益率がそれぞれ8.1%と10%だったと報告しています。
これらの縮小したマージンは、特に中国メーカーがヨーロッパ市場でのプレゼンスを拡大している中で、フォルクスワーゲンが競争力を保つ能力について懸念を呼び起こしています。パンデミック前と比較して、ヨーロッパの自動車市場は13%、約200万台縮小しており、製造業者が市場シェアを維持するための圧力が一層高まっています、とCFOアントリッツ氏は指摘しています。
DZバンクのアナリスト、ミハエル・プンツェット氏は、フォルクスワーゲンが第3四半期の結果発表時に年間マージン目標を下方修正することを予想しています。この目標はすでに7月にブリュッセルの工場閉鎖の可能性に関する懸念から6.5-7.0%に調整されていました。
縮小する市場への適応
車両需要が減少する中で、製造コストの管理に焦点が移っています。ジェフリーズのアナリスト、フィリップ・ホウチョイス氏は次のようにコメントしています。「成長を通じて問題を解決するという考えはもはや実行可能ではありません。企業は市場シェアを失っており、調整が必要です。」アントリッツ氏は、昨年グループの生産の半分以上を担当していたVWブランドが、稼ぐ以上に支出していると強調しました。この傾向が続けば、企業が成功することはできないと警告しています。
フォルクスワーゲンの自動車キャッシュフローは2024年の上半期にマイナスとなり、前年同期の25億ユーロの黒字から1億ユーロの赤字に転落しました。
財務的および競争的圧力
中国でのフォルクスワーゲンの利益は、過去10年間でほぼ半減し、2023年には26億ユーロに落ち込みました。2030年までに約30億ユーロに若干の増加が予想されています。問題を悪化させているのは、ドイツの高いエネルギーコストと労働コストであり、これはヨーロッパで最も高い水準であり、企業に追加の圧力をかけています。シティのアナリストは、「低コストの競合他社からの競争の激化、エネルギー価格の上昇、そして高い労働コストが欧州の大衆ブランドにとって厳しい状況をもたらしています。」と指摘しています。
フォルクスワーゲンがこれらの複雑な課題に直面する中、今後の道のりは戦略的な調整とコスト管理の大幅な見直しを必要とし、急速に進化する自動車環境での競争力を維持する必要があります。
